היציבות בביקוש לנפט מאיימת על מדיניות המחירים של אופ"ק

אסטרטגיית המחירים של אופ"ק נחלה הצלחה ב- 3 השנים האחרונות והגדילה את הכנסות הנפט של חברות הארגון, אולם ההגנה על המחיר תוך הקרבת נתח השוק עלולה לגבות את מחירה בשנים הבאות. מחיר של 22 דולר ויותר לחבית נפט הביא לעלייה בהשקעות להגדלת כושר התפוקה במדינות אופ"ק ולא-אופ"ק, ולעצירת הגידול בביקוש לנפט.

חברות אופ"ק שומרות בפומבי על אופטימיות ומאמינות שהגידול בביקוש יאזן את עודפי ההיצע הצפויים בשנים הבאות בגלל הרחבת כושר התפוקה, אולם ניכרים סימנים למתיחות בין חברות הארגון על רקע זה. חברות אופ"ק חרגו ביוני וביולי ממכסת התפוקה שקבע להן הארגון ביותר מ- 1.5 מיליון ח/י, ולפי דיווחים שלא אושרו, איימה ניגריה לנטוש את אופ"ק, ואלג'יריה דורשת שמכסת התפוקה שלה תוגדל.

קיצוצי התפוקה של אופ"ק, שהקטינו את תפוקת חברות הארגון ב- 28.7% (כ- 5 מיליון ח/י) נשאו פרי. המחיר הממוצע לחבית נפט גולמי "סל אופ"ק" הגיע ב- 2000 ל- 27.60 דולר, ב- 2001 ל- 23.12 דולר והשנה (עד לסוף חודש יולי) ל- 22.57 דולר. הכנסות הנפט של ערב הסעודית ושל איראן עלו על הציפיות, אולם נתח השוק של מדינות אופ"ק ירד ל- 32.7% לעומת 36.5% לפני כשנתיים, לפי "המרכז למחקרי אנרגיה גלובאליים" (CGES) בלונדון.
מפיקות "לא אופ"ק", בעיקר רוסיה, ניצלו את ההזדמנות שנקרתה בדרכן והגדילו את נתח השוק שלהן ב- 3.9% ל- 47.9 מיליון ח/י.

חברות הארגון, המרחיבות את כושר התפוקה בסיוע חברות הנפט הבינלאומיות, לוחצות להגדלת המכסות. ניגריה תגדיל בשנתיים הבאות את כושר התפוקה ב- 66% ל- 3.5 מיליון ח/י. אלג'יריה חורגת בקביעות מהמכסה שקבע לה הארגון (ר' טבלה) וכושר תפוקתה, שנאמד ב- 1.015 מיליון ח/י, צפוי לגדול ב- 2005 ל- 1.5 מיליון ח/י. ונצואלה, שחרגה אף היא מהמכסה (הנתונים כוללים נפט כבד), ביססה את תקציב הממשלה ל- 2003 על גידול של 13.3% בתפוקת הנפט הגולמי.

תפוקת הנפט של אופ"ק ירדה ביוני ב- 100 אלף ח/י לעומת החודש הקודם, והסתכמה ב- 24.84 מיליון ח/י, בעיקר בגלל הירידה בתפוקת איראן ועיראק, לפי אומדן "מידל איסט אקונומיק סורווי" (MEES). התפוקה של "אופ"ק 10" (עשר המדינות החברות בארגון למעט עיראק), שגדלה ב- 4 החודשים האחרונים, הגיעה ביוני ל- 23.32 מיליון ח/י.

תפוקת הנפט של מדינות "אופ"ק 10" חרגה ביוני ב- 1.619 מיליון ח/י מהמכסה של 21.701 מיליון ח/י (ר' טבלה). החריגות הבולטות ביותר ממכסת התפוקה ביוני בוצעו ע"י אלג'יריה (21%), לוב (13.6%) וקטאר (12.1%). הירידה בתפוקת הנפט של איראן ושל עיראק קיזזה את מרבית הגידול בתפוקה של החברות האחרות.

הירידה בתפוקת איראן היא זמנית, מציין MEES, אולם הירידה בתפוקת עיראק, ל- 1.520 מיליון ח/י ביוני, משמעותית יותר ונובעת מחילוקי הדעות בין ועדת הסנקציות של האו"ם לבין "סומו" (ר' "ירידה חדה בייצוא הנפט מעיראק", בגיליון זה).

תפוקת הנפט של אופ"ק אפריל-יוני 2002 (באלפי ח/י נפט לפי אומדן MEES)

	אפריל 02	מאי 02	יוני 02	המכסה 02 החל מ- 1.1.02
אלג'יריה אינדונזיה איראן עיראק כוויית* לוב ניגריה קטאר ערב הסעודיה* א. הנסיכויות ונצואלה סך הכל אופ"ק 10**	850 1,120 3,334 1,300 1,860 1,320 1,980 620 7,400 1,900 2,494 24,178 22,878	860 1,110 3,350 1,760 1,860 1,320 1,980 630 7,400 1,920 2,750 24,940 23,180	860 1,150 3,260 1,520 1,890 1,320 1,920 630 7,500 1,940 2,850 24,840 23,320	693 1,125 3,186 - 1,741 1,162 1,787 562 7,053 1,894 2,497 - 21,701

* כולל 50% מתפוקת האזור הניטרלי שנאמדה ב- 585 אלף ח/י באפריל, ב- 595 אלף ח/י במאי וב- 600 אלף ח/י ביוני.
** ללא עיראק
מקור: MEES, 13.5.02, 24.6.02, 29.7.02

איפה הביקוש?

"הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה" (IEA) צופה שהביקוש לנפט יגדל ב- 2003 ב- 1.1 מיליון ח/י, ושהיצע הנפט "לא – אופ"ק" יגדל ב- 700 אלף ח/י. תחזית זו מותירה בידי מדינות אופ"ק, ש- 5 מיליון ח/י מכושר תפוקתן מושבת בגלל קיצוצי התפוקה, שוק בהיקף של כ- 400 אלף ח/י בלבד. כ- 3 מיליון ח/י מכושר התפוקה המושבת נמצאים בידי ערב הסעודית, שחרגה אף היא ביוני ממכסת התפוקה.

הסוכנות צופה שהביקוש לנפט יגדל השנה ב- 200 אלף ח/י ויסתכם ב- 76.63 מיליון ח/י, לפי התחזית האחרונה שפורסמה באוגוסט. חודש קודם לכן עוד חזתה הסוכנות גידול בביקוש של 400 אלף ח/י. מינהל המידע של משרד האנרגיה האמריקאי (EIA) צפה אף הוא בתחזית שפרסם ביולי שהביקוש הגלובאלי לנפט יגדל השנה ב- 400 אלף ח/י בלבד. התחזיות הקודמות של המינהל צפו התאוששות בביקוש לנפט כבר ברבעון השלישי של השנה, אולם לפי התחזית הנוכחית תירשם עלייה משמעותית בביקוש לנפט רק ב- 2003.

הביקוש הגלובאלי לנפט יגדל מ- 76.1 מיליון ח/י ב- 2001 ל- 76.5 מיליון ח/י ב- 2002 ול- 77.8 מיליון ח/י ב- 2003, לפי תחזית EIA. השיפור הצפוי במהלך 2003 בכלכלת המדינות המתועשות, בעיקר בכלכלת ארה"ב, יביא לגידול של 1.3 מיליון ח/י בביקוש לנפט. תחזית אופ"ק צופה ביקוש של 77.03 מיליון ח/י ב- 2003, והתחזית שפרסמה באוגוסט הסוכנות הבינלאומית לאנרגיה (IEA) צופה ביקוש של 77.75 מיליון ח/י.

שבועון הנפט "פטרוליום אינטליג'נס וויקלי" (PIW ) מוצא דמיון בין הנסיבות שהביאו את אופ"ק להחליט על הגדלת התפוקה בסוף 1997 לבין מצב שוק הנפט בסוף 2002. מדינות אופ"ק ביקשו אז להכשיר את החריגות הגדולות ממכסות התפוקה, והחליטו בוועידה שנערכה בנובמבר 1997 בג'קרטה החלטה הרת אסון, להגדיל את המכסות. כמה שבועות לאחר מכן פרץ המשבר הכלכלי במזרח הרחוק ומחירי הנפט צנחו לשפל.

הפיתוי להחליט בועידת אופ"ק הבאה, שצפויה להיערך בספטמבר, על הגדלת המכסות, גדול מאוד, כותב PIW. החריגות מהמכסות הולכות וגדלות, נתח השוק של אופ"ק הולך וקטן וכושר התפוקה המושבת מתרחב. הלחצים להגדלת המכסות רבים, אולם שוקי ההון במערב עדיין במשבר וההתאוששות הכלכלית מתעכבת. החלטה על הגדלת מכסות התפוקה מבלי שתירשם עלייה בביקוש עלולה להביא לצניחת מחירים.

(PIW, 22.7.02) (WSJ, 8, 12, 19, 29.7.02) (MEES, 29.7.02) (MEES, 15.7.02)
(EIA, Short Term Energy Outlook, 7/02, 8/02) (Bloomberg com. 9.8.02)